UGC（ユーザー生成コンテンツ）とは

掲示板やコミュニティサイトの価値は、長年にわたって利用者が書き込んだ投稿の蓄積と、そこに集まる人の数にあります。運営者が記事を書くメディアと違い、コンテンツの生産コストはほぼゼロで、検索流入も投稿の量に比例して伸びます。しかし、そのコンテンツは運営者のものではありません。投稿の著作権は投稿者にあり、運営者は利用規約で許諾された範囲（表示・複製・改変・第三者への提供）でしか使えません。

M&Aで確認すべき点は3つです。①利用規約の許諾範囲——規約に「運営者の地位の承継先も同じ許諾を受ける」旨があるか。無ければ、買主が投稿を表示し続ける根拠が揺らぎます。②個人情報の承継——会員のメールアドレスや投稿履歴は個人情報で、事業譲渡に伴う提供は個人情報保護法上の第三者提供に当たりませんが（第27条第5項第2号）、買主は承継前の利用目的の範囲でしか使えず、目的を変えるには本人の同意が要ります。③違法投稿への対応体制——名誉毀損・著作権侵害・出会い目的の投稿への削除運用、発信者情報開示請求への対応、ログの保存、年齢確認。これらが整備されていない事業は、引き継いだ翌日から買主が対応を迫られます。

RIKKA M&Aの出品ジャンルには「コミュニティ」があり、出品フォームの「コンテンツの性質」でユーザー生成であることを申告します。事業健全性スコアの「法的リスク」「規約遵守」の軸は、他人の画像の無断使用や規制への抵触リスクを評価し、エビデンス資料の「法令・規約資料」「運営・引継ぎ資料」に利用規約・運用ログ・過去の対応記録を含めることを推奨しています。UGCが多い事業ほど、属人的な運営（管理人の判断）を引き継げるかが価格を左右します。