EBITDAとは
利払い前・税引き前・減価償却前利益。営業利益に減価償却費などを足し戻した利益指標で、資本構成や税制の影響を除いた本業の稼ぐ力を示す。企業価値評価の倍率計算によく用いられる。
EBITDA（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization）は、営業利益に減価償却費・のれん償却費を足し戻した利益です。支払利息・税金・減価償却といった、資本構成や設備投資の方法・税制によって左右される要素を取り除くため、企業同士の本業の収益力を比較しやすいという特徴があります。マルチプル法では「EV／EBITDA倍率」として価値評価の中心的な指標になります。
比較的規模の小さいデジタル事業では、設備や有形資産が少なく減価償却の影響が限定的なため、SDEや営業利益が使われる場面も多くあります。一方で、サーバー投資やソフトウェア資産の償却が大きい事業ではEBITDAが実態をよく表します。どの利益指標を分母に置くかで導かれる価値が変わるため、倍率と利益指標の組み合わせを揃えて比較することが重要です。
RIKKA M&A の査定は対象事業の規模に応じて適切な利益概念を起点とし、データから算出した目安を提示します。指標の定義や調整方法は評価者によって幅があるため、提示される価格はあくまで参考値として捉える必要があります。
