のれん（営業権）とは

のれん（営業権、Goodwill）は、買収価格が対象事業の時価純資産を上回る差額を指します。これはブランド、顧客基盤、集客力、ノウハウ、収益を生み出す仕組みといった、貸借対照表には載らない無形の超過収益力を金額に置き換えたものです。年買法では「年間利益×年数」がのれんに相当し、純資産にこれを加えて価格を求めます。

デジタル事業のM&Aでは、価値の大半がこののれん部分に集中します。のれんの源泉が引き継ぎ後も維持されるかが最大の論点で、特定個人の発信力や個人アカウントに依存している場合、譲渡後に収益が失われると価値が一気に毀損する落とし穴があります。継続課金や検索流入のように、運営者が代わっても残りやすい収益源ほど、のれんの評価は安定します。なお、会計上は買収後にのれんの償却や減損が問題となる場合があります。具体的な取扱いは個別の事情や最新の制度により異なるため、税理士等の専門家にご確認ください。

RIKKA M&A のBHS（事業健全性スコア）は、譲渡可能性や収益持続性を含む5軸で健全性を評価し買主に理由を開示します。のれんが引き継ぎ後も維持されやすいかを見極めるうえで参考となる情報です。