DCF法（割引キャッシュフロー法）とは
事業が将来生み出すキャッシュフローを予測し、割引率で現在価値に換算して合計することで企業価値を算定する手法。理論的に精緻だが、将来予測と割引率の前提に価値が大きく左右される。
DCF法（Discounted Cash Flow、割引キャッシュフロー法）は、事業が将来生み出すと見込まれるキャッシュフローを予測し、リスクに応じた割引率で現在価値に割り戻して合計する評価手法です。お金の時間価値とリスクを明示的に織り込むため、理論的には最も精緻な手法とされます。大企業や成長性を重視するM&Aの価値算定で用いられます。
一方で、DCF法は将来予測（事業計画）と割引率という前提次第で結果が大きく振れるという性質があり、前提の置き方で価値が何倍も変わりうる点が落とし穴です。数年で市場環境が変わりやすく、過去実績の期間も短いことが多いデジタル事業では、精緻な長期予測を立てにくいため、実務ではより簡便なマルチプル法や年買法が選ばれる場面が多くあります。
RIKKA M&A が扱う数十万〜数千万円規模のデジタル事業M&Aでは、データに基づく利益マルチプルが価格目安の中心になります。DCF法の考え方は、収益の継続性や成長余地を評価する際の視点として補完的に活かされます。
