情報の非対称性とは
情報の非対称性は、取引当事者間で保有する情報の量や質に差がある状態を指す。M&Aでは事業の内情を知る売主が買主より多くの情報を持ち、放置すると買主は良い案件と悪い案件を見分けられず、逆選択を招くことがある。数値の水増しが容易なデジタル事業では特に大きく、デューデリジェンスでの開示と検証が差を縮める。
売主は収益の実態・継続性・隠れた弱点を熟知している一方、買主は限られた開示資料からしか判断できません。この情報格差を放置すると、買主は良い案件と悪い案件を見分けられず、結果として相場全体が買い叩かれる「逆選択」を招くことがあります。デジタル事業は売上やアクセス数の水増しが技術的に容易なため、非対称性が特に大きくなりがちです。
このリスクを縮めるのがデューデリジェンスによる情報開示と検証です。収益エビデンス、解析データ、ソースコードや依存関係を実データで確認し、売主の説明と裏付けの整合性を照合します。開示と検証の質が高いほど買主の不確実性が下がり、適正な価格形成につながります。
RIKKA M&Aでは、交渉が承認されNDAに双方が同意した買主候補に限って開くDD資料共有スペースで売主の資料を開示し、BHS（事業健全性スコア）で5軸の評価と理由を示します。GA4・Search Consoleと連携した案件では連携先から自動で取得した実績が案件詳細に表示され、技術デューデリジェンスはソースコードの状態を示します。これらは、売主の説明を買い手が確かめるための材料です。